营收归母净利齐升，这家券商的情况真的如此美好吗？

2023年，首创证券营业收入同比增长21.33%，归母净利润同比增长26.33%。亮丽的业绩增长数据背后，该公司有三大业务板块的收入及毛利率出现下降

标点财经研究员  司茜

近日，于2022年12月在上交所主板上市的首创证券股份有限公司（下称首创证券，601136.SH），交出了上市后首个完整年份的“成绩单” 。

2023年年报显示，去年首创证券营业收入同比增长21.33%，归母净利润同比增长26.33%，加权平均净资产收益率同比上升0.18个百分点至5.74%。值得注意的是，亮丽的业绩增长数据背后，首创证券有三大业务板块的收入及毛利率出现下降。

另外，标点财经研究员查阅2023年年报发现，首创证券去年曾两次收到警示函，涉及债券承销、资产管理、研究报告等多项业务。

披露年报的同时，首创证券还发布了公司人事变动公告，董事长、总经理均发生变更。

多项业务的收入及毛利率下降是什么原因？为何屡次违规被采取监管措施？管理层变动是否会影响公司未来发展方向？

针对上述问题，标点财经研究员向首创证券发送了沟通函。对此，首创证券仅回复称，相关问题参见公司2023年年报和临时公告公开披露信息。

三大业务营收、毛利率齐降

据年报披露，2023年首创证券营收及归母净利润增速表现良好。其中，营业收入为19.27亿元，同比增长21.33%；归母净利润为7.01亿元，同比增长26.33%。

首创证券年报显示，该公司坚定推进“以资产管理类业务为核心引领，以零售与财富管理类业务和投资银行类业务为两翼支撑，以投资类业务为平衡驱动”的差异化发展战略。不过，2023年，该公司投资类业务收入占总营收的比重最大，是业绩增长的主要贡献者；而资产管理类业务、投资银行类业务、零售与财富管理类业务的营收及毛利率均同比下降，其中投资银行类业务、零售与财富管理类业务的毛利率为负。

具体来看，2023年，该公司资产管理类业务实现营业收入5.59亿元，同比下降19.96%，占公司总营收的29.01%，毛利率同比减少10.74个百分点至76.44%；投资类业务实现营业收入9.00亿元，同比增长94.03%，占总营收的46.74%，毛利率同比增加8.19个百分点至86.67%；投资银行类业务实现营业收入1.18亿元，同比下降19.64%，占总营收的6.13%，毛利率同比减少39.86个百分点至-0.34%；零售与财富管理类业务实现营业收入3.83亿元，同比下降9.24%，占总营收的19.87%，毛利率同比减少36.25个百分点至-24.42%。

首创证券在年报中对四大业务板块的营收变动进行了解释：资产管理类业务营收下降主要系资产管理业务业绩报酬收入下滑；投资类业务营收增长主要系投资部门积极把握结构性机会，投资业务收入增加影响；投资银行类业务营收下降主要系市场环境影响和证券承销规模降低所致；零售与财富管理类业务分部营收下降主要系零售与财富管理类业务中的融资融券及股票质押式回购业务利息收入下降所致。    

首创证券2023年主营业务分行业情况（单位：元）

数据来源：公司年报

两次收警示函

业务开展过程中的违规问题也值得注意。据年报披露，首创证券去年收到两封警示函。

具体来看，2023年3月，北京证监局对首创证券采取出具警示函的行政监管措施，指出首创证券作为北京东方园林环境股份有限公司（下称东方园林）发行公司债券“20东林G1”的主承销商，存在以下违规事项：一是债务逾期情况核查不充分。东方园林2020年12月18日公布发行公司债券“20 东林 G1”募集说明书时，存在部分债务违约情形，首创证券未对相关逾期情况进行充分核查；二是违规担保事项核查不充分。首创证券未能及时发现东方园林2019年3月发生的违规担保事项，底稿中未见留存东方园林及子公司对外担保情况核查的有关记录。

仅隔两个月，2023年5月，北京证监局再次对首创证券出具警示函。此次，首创证券存在如下问题：一是在开展私募资产管理业务中存在资产管理产品运作不规范、风险评估不到位、识别产品实际投资者审慎不足等情况；二是研究报告业务管理制度不健全，对第三方刊载或转发公司研究报告管理不到位，存在被媒体长期未经授权转载研究报告而未及时维权的情况；三是在发布的某研究报告中存在信息引用不严谨、底稿留存不全面、部分结论不够严谨的情况。    

针对上述警示函指出的问题，首创证券均表示已积极整改。

更换“掌门人”

标点财经研究员注意到，在2023年年报发布当日，首创证券还发布了《关于公司董事长、总经理变动的公告》。该公告显示，因工作安排调整，苏朝晖申请辞去该公司第二届董事会董事长、董事职务及董事会下设专门委员会相应职务，辞去上述职务后不再担任该公司任何职务。

首创证券于4月11日召开了第二届董事会第四次会议，审议通过了《关于选举公司第二届董事会董事长的议案》，同意选举毕劲松为该公司第二届董事会董事长，任期自本次董事会审议通过之日起至本届董事会任期届满时止。同时，同意聘任张涛为该公司总经理，任期自本次董事会审议通过之日起至本届董事会任期届满时止。毕劲松不再担任该公司总经理。

简单来说，原董事长苏朝晖离职后，总经理毕劲松接任董事长。

公开信息显示，毕劲松的金融从业经验相当丰富。他曾任中国人民银行总行金融管理司主任科员，国泰证券有限公司总部发行二部副总经理，北京城市合作银行阜裕支行行长，国泰君安证券北京分公司总经理兼党委书记，中富证券有限责任公司董事长兼总裁，民生证券有限公司副总裁，首创证券有限责任公司党委书记、董事、总经理等职务。“接棒”首创证券董事长前任该公司党委书记、董事、总经理，中邮创业基金管理股份有限公司董事长。中邮创业基金为首创证券参股公司。    

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