汇市观察｜人民币汇率攻守7.3

消息传出后，在岸、离岸人民币对美元汇率迅猛拉升，连续回升至7.30关口上方。其中，在岸人民币对美元汇率最高升至7.2608，日内涨幅一度扩大至逾800基点；离岸人民币对美元汇率涨幅一度逼近700基点，最高升值至7.2932。

就在前一交易日（9月8日），在岸、离岸人民币对美元汇率波动贬值，离岸人民币创2022年10月以来新低，在岸人民币盘中更是创下近16年以来新低。9月11日开盘后，两大汇率报价均呈现了不同程度回升走势，围绕7.32上下波动。直至会议消息传出，涨幅双双扩大并收复7.30关口。

另一方面，9月11日早间披露的人民币中间价也止住了此前连续两日的贬值走势，小幅回升。人民银行授权中国外汇交易中心公布，2023年9月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.2148元，前一交易日中间价报7.2150元，单日调升2基点。

截至9月11日13时30分，在岸人民币对美元汇率报7.2766，日内升值幅度为0.88%；离岸人民币对美元汇率报7.2938，日内升值幅度为0.97%。

中银证券全球首席经济学家管涛认为，2023年人民币汇率变化很大程度上受到国内因素的影响，主要原因包括防疫平稳转段以后，国内的经济恢复是波浪式发展、曲折式前进，有高峰有低谷，人民币汇率变化大概与其相对应；其次，美联储进一步紧缩，国内降准降息，中美的负利差走阔也造成了人民币汇率调整的压力；同时，美元指数阶段性的反弹，阶段性地给人民币带来压力。

北京商报记者注意到，围绕本轮人民币呈现的贬值走势，市场研究中更多强调我国经济基本面对人民币汇率的支撑。本次会议同样提及，近期人民币对美元虽然有所贬值，但对一篮子货币保持基本稳定，对非美主要货币保持相对强势，外汇市场运行稳健，市场预期总体平稳。随着国内稳经济、稳预期政策陆续出台落地，物价（CPI）同比增速触底转正，进出口数据好于预期，房地产政策效果逐步显现，消费明显回暖，科技创新不断突破，经济高质量发展持续推进，经济“进”的势能正在积聚，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定具有坚实基础。

8月下旬以来，人民银行启动汇率工具箱，依据市场情况进行有序调节。在本轮贬值走势中，人民币汇率数次逼近7.30关口后又有所回升，7.3也成为人民币汇率观察后续走势的重要关口。

管涛指出，年内的人民币汇率走势要注意以下因素：一是国内经济恢复的情况；二是海外美联储紧缩的动向，经济企稳回升，美联储紧缩预期有缓解，均会对人民币汇率企稳产生提振作用。另一因素在于汇率工具使用上，人民银行对于汇率波动既不会没有定力，也不会太佛系，必要的时候对于顺周期单边行为也会及时出手干预。

而本次会议也强调，金融管理部门有能力、有信心、有条件保持人民币汇率基本稳定，该出手时就出手，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。

会议提出，外汇市场自律机制要在金融管理部门指导下，持续引导企业和金融机构树立“风险中性”理念，加强对自律机制成员的行为监督和自律管理。外汇市场成员要自觉维护市场稳定，有序开展做市自营交易，坚决杜绝投机炒作、煽动客户等扰乱外汇市场秩序的行为。企业和居民要坚持“风险中性”，不盲从跟风、不赌单边、不赌点位，维护好财产安全。

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