证监会严打操纵市场恶意做空 维护投资者合法权益

　　近日，为了维护市场稳定，提振市场信心，证监会接连出手，采取多项举措。2月5日，证监会表示，会同公安部开展联合研判，发现多起涉嫌操纵市场恶意做空案件，同时发布3个典型案例。在前一日，证监会召开的党委会议提出，“要深入排查违法违规线索，依法严厉打击操纵市场、恶意做空、内幕交易、欺诈发行等重大违法行为”“坚决防范市场异常波动”等。

　　恶意做空本质是操纵市场，严重影响市场公平性，扰乱市场秩序，损害投资者合法权益。市场人士认为，在当前背景下，证券监管部门联合公安部出手，对操纵市场恶意做空行为“零容忍”严打，有助于维护市场稳定，提振投资者信心。

　　从证监会发布的3个典型案例来看，操纵手段包括利用多账户操纵某股票，利用连续拉抬、对倒交易等手法影响股价，其后又伺机清仓式砸盘出货；通过打压股价、低位吸筹、连续拉抬等手法操纵股票价格；利用频繁虚假报单，制造交易假象，诱骗其他投资者等，这些也是比较典型的操纵市场行为。

　　在市场人士看来，恶意做空不仅扰乱市场秩序，还严重损害市场的公平性，损害投资者合法权益。华东政法大学国际金融法律学院教授郑彧对《证券日报》记者表示，股票市场与商品市场均遵循价格围绕价值和供求关系波动的规律，是一种“彼之所得必为我之所失”的博弈过程，其公平性非常重要。操纵市场违背了市场正常的供求关系，通过人为制造的交易量、交易价格呈现虚假的供求变化信息，从而谋取超过公平交易以外的额外个人利益。因此要严厉打击，以确保证券市场交易的公平性，维护市场参与者的信心。

　　恶意做空会加剧市场波动，进而影响投资者的信心和市场的健康发展。从典型案例来看，操纵手段或导致个股价格盘中闪崩、连续跌停，或导致个股价格快速波动，甚至日内出现“天地板”等极端行情。

　　北京安理律师事务所合伙人王嘉铭表示，恶意做空行为完全背离了活跃证券市场的初衷，通过虚假交易、自买自卖、操纵市场，最终会引起金融市场的混乱甚至股票市场的崩塌。

　　要加强对恶意做空的监管和打击力度，来保护投资者的合法权益和维持市场秩序的稳定。证监会表示，将保持“零容忍”高压态势，坚决重拳打击，让胆敢违法操纵、恶意做空者“倾家荡产、牢底坐穿”。

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