通信行业周报：三折叠屏引领消费电子潮流，AI+终端发展有望提速

（以下内容从上海证券《通信行业周报：三折叠屏引领消费电子潮流，AI+终端发展有望提速》研报附件原文摘录）
周行情
行情回顾：过去一周（2024.9.2-9.8），上证指数、深证成指涨跌幅分别为-2.69%、-2.61%，中信通信指数涨跌幅为-3.11%，在中信30个一级行业排第23位。过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:*ST鹏博27.52%、恒宝股份21.29%、合众思壮18.44%、*ST美讯14.89%、*ST久有12.06%。股价跌幅前五名为：神宇股份-28.73%、创维数字-15.31%、春兴精工-11.54%、ST天喻-11.42%、亿通科技-11.35%。
过去一周通信板块普遍下跌，细分板块通信设备、通讯工程服务、增值服务II、电信运营II指数近一周涨跌幅分别达-4.34%、-2.90%、-2.12%、-0.18%。
周核心观点
三折折叠手机预定开启，助力消费电子市场突围。9月7日中午，华为Mate XT非凡大师三折叠屏手机开启预订，仅约5小时后预约量已经超过100万人，截至8日7时，预定人数已超188万。本次华为三折叠屏手机的出货优势主要体现在以下两个方面：1）精准的客户画像：折叠屏手机以高线城市男性群体作为基础消费底座，并通过折叠屏手机的高端商务形象与竖折手机在时尚设计、拍摄场景方面的功能强化，持续拓宽在二三线城市和年轻、女性人群中的渗透率。2）行业Beta效应显著：根据TrendForce数据显示，2023年全球折叠屏手机出货约1590万部，同比增长25%，在所有智能手机出货量中的市场份额提升至1.4%；预计2024年出货量将达1770万台，同比增长11%，三折折叠屏的到来或将又一次助推折叠屏手机市场的高速发展。我们认为，受限于面板选择、铰链损坏风险、软件适配等因素影响，三折折叠屏手机扩容短期内仍面临挑战，但从长期来看，丰富和多样化的使用体验将有力助推可折叠设备发展，而华为折叠屏这样兼备技术壁垒与品牌形象的产品有望深度受益。
AI+终端发展进程有望提速，边缘侧设备长期利好。苹果秋季新品发布会于9月10日举行，焦点是Apple Intelligence与iPhone的结合。AppleIntelligence主要功能包括：1）上下文驱动通知：识别对个人上下文重要的通知；2）写作改进：借助iOS18、iPadOS18和macOS Sequoia内置的全新全系统写作工具，用户可在任何写作地方重写、校对和总结文本，包括邮件、备忘录、Pages和第三方应用；3）图片生成及跨应用程序处理：可根据照片库生成照片，深入研究用户的应用程序并代表用户执行任务。我们认为，随着越来越多的AI模型在设备端运行，用户对边缘端算力以及数据互联需求或进一步提升，从而带动边缘端交换机、服务器的迅速扩容，光模块、光纤光缆等数据传输硬件设备也有望迎来同步扩大。
建议关注：三折叠屏手机相关标的：东睦股份、精研科技、科森科技（金属铰链）；凯盛科技、长信科技（UTG柔性玻璃）；维信诺、京东方A(显示屏)等。AI相关标的：浪潮信息、中科曙光、工业富联（服务器）；紫光股份、中兴通讯、菲菱科思（交换机）；中际旭创、新易盛、天孚通信（光模块）；长飞光纤、亨通光电、中天科技（光纤光缆）等。
行业要闻
腾讯推出新一代大模型“混元Turbo”，性能大幅提升，定价低50%。相比前代模型，腾讯混元Turbo性能有显著提升，训练效率提升108%，推理效率提升100%，推理成本降低50%，解码速度提升20%，效果在多个基准测试上对标GPT-4o，第三方测评居国内第一。
马斯克宣布Colossus正式上线：将再增加10万颗GPU半数为H200。Colossus在7月份初步建成，具备10万张H100GPU算力。未来几个月内，Colossus将再增加10万张GPU，其中5万张是H200，更先进的GPU型号。这意味着Colossus的算力将再次翻倍。
投资建议
维持通信行业“增持”评级
风险提示
国内外行业竞争压力，AIGC商业落地模式尚未明确，中美贸易摩擦。

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